Por Andrés Asiain
La reducción del stock de Lebac conforma uno de los puntos aceptados por el gobierno para acceder al crédito stand-by del FMI. La inspiración de la política es un texto de Domingo Cavallo que ya en mayo llamaba a “separar nítidamente el ámbito de responsabilidad de la política monetaria del Banco Central y el ámbito de responsabilidad del Ministerio de Finanzas”. Para cumplir con ese capricho institucionalista, proponía que el gobierno emita Letras del Tesoro, que debía ofrecer a los inversores con la intención de absorber los pesos liberados por la cancelación de las Lebac. Finalmente, el gobierno intentó aplicar la propuesta de Cavallo para los inversores particulares, pero ofreció otro título del Banco Central a más corto plazo (Leliq) para sustituir las Lebac en manos de bancos. [...]
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