Nuestro objetivo:

La cátedra nacional de economía política Arturo Jauretche busca recuperar la experiencia de las Cátedras Nacionales de los años setenta para pensar en clave nacional los grandes problemas económicos del país.

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domingo, 7 de octubre de 2018

En Página 12: "Deuda o ajuste"


Desde el gobierno se suele justificar la toma de créditos externos como una alternativa al ajuste del gasto público. De acuerdo al relato ortodoxo, el financiamiento del déficit público mediante emisión monetaria era el causante de la inflación en el gobierno anterior. Para tratar de estabilizar los precios sin un ajuste brutal, se requirió pagar a los fondos buitre y abrir los mercados de créditos externos. Sin embargo, el cambio de las condiciones internacionales (suba de tasas de la Fed, crisis turca) limitó la capacidad de seguir tomando créditos en los mercados voluntarios. De esa manera, para evitar un ajuste brutal o una mayor inflación debió recurrirse al FMI. Pero el relato oficialista no se condice con la realidad que muestran los números de la economía argentina. [...]

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domingo, 9 de septiembre de 2018

En Página 12: "Déficit cero"


"Ante el incumplimiento de las metas del acuerdo firmado con el FMI, el gobierno debió renegociarlo. El presidente Mauricio Macri espera conseguir un adelanto de los desembolsos trimestrales pautados originalmente. La respuesta de la Directora Gerente del Fondo, Christine Lagarde, fue solicitar a cambio que el gobierno adelante el ajuste fiscal hasta equilibrar el déficit fiscal primario. De esa manera, la Argentina retoma el programa de déficit cero que el FMI le había impuesto al presidente Fernando de la Rúa y su ministro de Economía, Domingo Cavallo, en la agonía de la convertibilidad. El Fondo no cambió." [...]

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domingo, 2 de septiembre de 2018

En Página 12: "Eliminar las Lebac"


La reducción del stock de Lebac conforma uno de los puntos aceptados por el gobierno para acceder al crédito stand-by del FMI. La inspiración de la política es un texto de Domingo Cavallo que ya en mayo llamaba a “separar nítidamente el ámbito de responsabilidad de la política monetaria del Banco Central y el ámbito de responsabilidad del Ministerio de Finanzas”. Para cumplir con ese capricho institucionalista, proponía que el gobierno emita Letras del Tesoro, que debía ofrecer a los inversores con la intención de absorber los pesos liberados por la cancelación de las Lebac. Finalmente, el gobierno intentó aplicar la propuesta de Cavallo para los inversores particulares, pero ofreció otro título del Banco Central a más corto plazo (Leliq) para sustituir las Lebac en manos de bancos. [...]

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domingo, 26 de agosto de 2018

En Página 12: "No hay riesgo de default"

Por Andrés Asiain

El riesgo de una cesación de pagos de la deuda soberana comienza a ser percibido por los poseedores de bonos. Las ventas masivas de los títulos argentinos generaron un desplome de sus precios. En consecuencia, el riesgo país casi se duplicó respecto a los valores de comienzos de año, mostrando un encarecimiento del costo de financiamiento de la deuda pública. Para despejar el fantasma del default, el ministro de Hacienda y Finanzas, Nicolás Dujovne, junto a sus operadores mediáticos, economistas y consultoras “amigas” salieron a difundir el programa financiero. De acuerdo al tándem del optimismo financiero, sólo se precisa cubrir entre 7000 y 10.000 millones de dólares hasta 2020, aún en un escenario de nula renovación de Letes. Un monto manejable para una economía que dispone más de 50.000 millones de reservas. [...]
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domingo, 5 de agosto de 2018

En Página 12: "Protección para los vulnerables"


"El acuerdo firmado por el gobierno de Mauricio Macri con el FMI para obtener un crédito stand-by de 50.000 millones de dólares contiene en su apartado un ítem denominado “Protección para los más vulnerables”. En el mismo señalan que las “reformas fiscales implementadas en Argentina en el pasado fracasaron porque se prestó insuficiente atención tanto a la construcción del consenso social necesario para implementar las reformas, como a la protección de los más vulnerables de los efectos de las mismas”. Para no repetir ese “error” plantean sostener la Asignación Universal por Hijo (AUH) y la Asignación Universal por Embarazo (AUE), reservando “13.500 millones de pesos en 2018 y el equivalente a 0,2 por ciento del PIB por año en estos programas” en caso de que las condiciones sociales empeoren." [...]

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domingo, 29 de julio de 2018

En Página 12: "Estabilidad de precios"


"Uno de los fracasos más rotundos del programa económico de Mauricio Macri es el del combate a la inflación. Antes de asumir, el presidente señalaba que en poco tiempo reduciría la inflación a un dígito. Luego fue menos ambicioso y proyecto metas de inflación que quedaron para la anécdota. La inflación del 40 por ciento de 2016 superó ampliamente la meta del 25 por ciento de aquel año. La suba de precios del 23 por ciento de 2017 también sobrepasó la meta oficial de 17. La meta para 2018 fue originalmente del 12 por ciento, luego modificada al 15 y, tras el acuerdo con el FMI, se ubica en un máximo de 32 por ciento que nuevamente se encamina a ser superado por la realidad." [...]

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lunes, 23 de julio de 2018

En Página 12: "Sustentable pero no tanto"


Hace pocos días, se difundió el documento de los técnicos del FMI que justificó el otorgamiento de un crédito stand-by de hasta 50.000 millones de dólares a la Argentina. El extenso documento de los burócratas del organismo que controla la política económica de nuestro país, se concentra en el ajuste fiscal y monetario, tocando marginalmente el problema externo. Bajo la visión del fondo, el problema externo es consecuencia del déficit fiscal y su financiamiento, y se solucionará cuando se logre finalmente reequilibrar las cuentas públicas. Mientras tanto, la restauración de la confianza del “mercado” de la mano de los dólares del FMI y su condicionado paso del “gradualismo” al shock en materia de ajuste y de tasas, permitirán amortiguar la fuga de capitales. De no ser suficiente, la política de “cambio flexible” se encargará de licuar el valor del capital a fugar, minimizando la pérdida de reservas. [...]

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miércoles, 18 de julio de 2018

En Página 12: "Ahorros bancarios dolarizados"


Domingo Cavallo continúa influyendo en la política económica argentina. El desarme de las Lebac vía sustitución por Letes en dólares del Tesoro que pactó el gobierno con el FMI, es un proyecto que el creador de la convertibilidad venía proponiendo hace rato. Una propuesta que alimenta de liquidez en plena corrida y deteriora la situación patrimonial del Estado (al incrementar sus deudas dolarizadas), por el capricho institucionalista de mejorar la hoja de balance del Banco Central. Al ver que sus pocos lúcidos consejos son atendidos en las altas esferas del poder, el ex-ministro de Menem y De la Rúa volvió a la carga proponiendo la dolarización de los ahorros bancarios. [...]

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jueves, 5 de julio de 2018

En Página 12: "El costo del paro"


El paro del 25 de junio fue una contundente muestra de fuerza del movimiento obrero organizado. El reclamo de reapertura de paritarias en un contexto de aceleración de la inflación y el rechazo al programa económico del FMI, parecen haber limado las diferencias entre los diversos caciques sindicales. La confluencia de las diversas fracciones del sindicalismo en una única jornada de protesta paralizó al país y mostró la potente capacidad de acción que aún conserva la otrora columna vertebral del movimiento nacional.

Como era de esperarse, desde despachos oficiales salieron a criticar la medida de fuerza indicando que generaba un elevado costo para la economía del país. “El paro de hoy le va a costar a los argentinos casi 29 mil millones de pesos. La única manera de sacar adelante nuestro país es trabajando”, señaló el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, en su cuenta de Twitter. La cifra fue respaldada por una imagen de un cuadro difundido entre los medios de comunicación, que presenta un costo del paro inferior al señalado por el ministro (27.938 millones de pesos), con una supuesta distribución de la pérdida por sectores sin explicar cómo se llega a ese número. [...]
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domingo, 24 de junio de 2018

En Página 12: “Shocks impredecibles”


La actual crisis económica es interpretada en los despachos oficiales y usinas de pensamiento ortodoxo como una consecuencia de la desafortunada irrupción de una serie de shocks negativos impredecibles. La suba de la tasa internacional, la sequía y el aumento del precio del petróleo son la tormenta perfecta que generó el derrumbe del esquema económico en curso. Esa sucesión de hechos infortunados derivó en una corrida que ocasionó una importante pérdida de reservas, una muy fuerte devaluación del peso y una brusca suba de tasas de interés. Ante el consecuente cierre de los mercados voluntarios y para evitar la cesación de pagos de la deuda, el gobierno no tuvo otra alternativa que recurrir al FMI. La mano dura del organismo impone un fuerte ajuste fiscal directo más el indirecto vía el impacto inflacionario de la devaluación, que se descargará sobre las espaldas de la mayoría de la población. [...]

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domingo, 17 de junio de 2018

En Página 12: "Ayuda humanitaria de Vaca Muerta"


El gobierno de Mauricio Macri tomó créditos en moneda extranjera por aproximadamente 100.000 millones de dólares durante 2 años y medio de su mandato. No deja de sorprender el voluminoso financiamiento a un gobierno que agravaba el rojo externo de la economía con la apertura importadora, un fuerte déficit de turismo, pagos de intereses en aumento intenso y una fuga estructural que no cedía. Mucho más cuando los resultados en reducción de inflación y del déficit fiscal, que suelen usar los ortodoxos como termómetro de sound policies, también fueron decepcionantes. Pero la tan buena disposición de los “mercados” a prestarle plata al insolvente proyecto económico de Macri se va corriendo. [...]

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sábado, 16 de junio de 2018

En Izquierda Diario: "El retorno del rey: banca extranjera al poder"


El acuerdo anunciado entre la Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI) tuvo un ajuste inesperado pero que se hacía inevitable: Federico Sturzenegger


Ernesto Mattos
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domingo, 10 de junio de 2018

En FM La Patriada: “A partir de este acuerdo con el FMI habrá menos transferencias a las provincias”


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En Polìtica Argentina: "Lo que dejó la semana"


El economista Ernesto Mattos explicó que el mayor recorte, por los datos del Gobierno, está en gastos de capital, que es la obra pública; en segundo lugar, transferencias corrientes a las provincias; los subsidios a la energía y transporte; y los salarios estatales, con el ajuste del 13%”.


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domingo, 27 de mayo de 2018

En Página 12: "No hubo corrida"


El presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, aclaró que “no hubo corrida” tras un mes donde la compra de dólares redujo en 15 por ciento el stock de reservas, elevó la tasa de las Lebac del 26,3 al 40,0 por ciento anual, devaluó el peso en casi 20 por ciento y llevó al gobierno a un pedido de auxilio al FMI. Sin explicitar si se refería a la acepción española del término, prefirió denominar a los sucesos de abril y mayo como una “turbulencia”, pasada la cual “se consolidará el proceso de desinflación”. Al respecto, afirmó que la meta inflacionaria para 2018 continúa siendo del 15 por ciento. “La pauta es la que es; la inflación va a ir para abajo, estamos convencidos”, alentó Sturzenegger. Por último, en un rapto mesiánico, indicó que “en las últimas semanas el mercado habló, fue un mensaje para el Ejecutivo que nos hizo reflexionar”, describió cual espiritista capaz de interpretar los mensajes del más allá mercantil y, además, marcar la cancha en el marco de las internas palaciegas del macrismo. [...]

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domingo, 13 de mayo de 2018

En Página 12: "No tomaremos más deuda"


"Hace poco más de un mes, el ministro de Finanzas, Luis Caputo, afirmó que “no volverá a emitir deuda en los mercados internacionales en lo que resta del año”. De acuerdo al ex JP Morgan y Deutsche Bank, con los 9000 millones de dólares de deuda emitida el 4 de enero pasado y las colocaciones en pesos y dólares en el mercado local, restaría obtener el equivalente a 10.000 millones de dólares para cubrir las necesidad financieras del gobierno. Dada la suba del riesgo país, ese financiamiento faltante sería obtenido mediante colocaciones de títulos en el mercado interno. Pero la promesa de Caputo se pinchó como un globo y el presidente Mauricio Macri anunció la búsqueda de un voluminoso crédito con el FMI." [...]

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En Radio Gráfica 89.3: "Argentina ¿cumplirá con las exigencias del FMI?


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jueves, 10 de mayo de 2018

En LU14: “No extraña que mañana el FMI abra nuevamente una oficina en el Ministerio de Economía”

Conversamos con el Economista quien se refirió a los acuerdos entre el Gobierno Nacional y el Fondo Monetario Internacional. 
“Es una vuelta al FMI cuando en 2005 un informe de arrepentimiento decía que Argentina era el mejor alumno y el fondo se pronuncio como asistente técnico nada más. Ahora vemos que el Ministerio de Economía de Nación planteo en setiembre un presupuesto con las condiciones del Fondo. Reducción de la masa salarial estatal, reducción de transferencia sociales y quita de subsidios económicos” señalo el economista en la mañana de LU14. [...]
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jueves, 22 de febrero de 2018

En Diagonales: "Grecia y Argentina profundizan las reformas del FMI"



"Grecia entre 2010 y 2018 ha recibido rescates que suman unos 260.000 millones de euros. Un segundo tramo y tercer desembolso por 6.700 millones de euros para el pago de intereses de la deuda, administración pública y la creación de un colchón de tesorería.

Todo este financiamiento o rescate se realizó bajo la base de reformas laborales, recorte de pensiones y privatizaciones. Las dos primeras han tomado recorrido entre 2015-2018. La reforma laboral incluye dificultar la convocatoria a huelga según el tamaño del sindicato, no siendo lo mismo una confederación que una federación o regional." [...]

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