En Página 12: “Créditos personales y tarjetas”

Por Andrés Asiain

La teoría económica ortodoxa presenta a los bancos como meros intermediarios entre quienes tienen capacidad de ahorro y quienes precisan endeudarse. Los ahorristas se ven estimulados a llevar su plata al banco en forma de depósitos, por el premio de ver incrementado su patrimonio al cobrar por ellos una tasa de interés. Esa tasa es pagada por los deudores, como costo para acceder a un crédito. El rol del banco es simplemente intermediar entre unos y otros, cobrando por ello un margen que le permite cubrir sus costos operativos, que se ve reflejado en la diferencia entre la tasa que perciben los ahorristas y la que pagan los deudores (“spread bancario”). [...]

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En Página/12: Tres miradas sobre el blanqueo. CEDIN y BAADE.

Opciones de ahorro.

Por Estanislao Malic

“La herramienta no es sólo económica. Es política. La idea es mostrar que existen alternativas de ahorro. El punto es que en el mercado hay distintos instrumentos para inversores tanto en pesos como en dólares, pero el problema es que falla la publicidad para volverlas masivas. Entonces en este caso el Gobierno apunta a aquellos ahorristas con dólares en el colchón para que ingresen al mercado de capitales. Claro que el bono no es el más atractivo de la plaza, porque lo que viene a hacer es a ‘cobrar un impuesto’ por salir de la informalidad. Eso es la diferencia entre el 10-11 por ciento que rinde otra alternativa en dólares como el Boden 2015 y el 4 por ciento que va a rendir esta herramienta. La medida le resta presión al blue, aunque es difícil saber en qué magnitud. Lo central es entender que el dólar paralelo expresa la decisión de un grupo de poder económico que quiere provocar la devaluación para sacar beneficio. Pero no tiene que ver con las cuestiones macroeconómicas de la economía local (bajo endeudamiento, cantidad de reservas elevadas en términos históricos). Además, la medida permite incorporar reservas internacionales a una tasa barata para soltar un poco las importaciones y comprar tecnología, maquinaria y combustible que posibiliten ampliar la capacidad instalada. El tema relevante es seguir avanzando hasta resolver las carencias que existen en la cadena de comercialización de instrumentos de inversión para los ahorristas.” 

Nota completa: Opciones de ahorro.

Mito económico (Página12/Cash): Las calificadoras de riesgo.

Por Andres Asiain y Lorena Putero.

Desde mediados de los años setenta del siglo pasado, los países han sido permeables (por convicción o coacción) a las políticas de apertura a los movimientos internacionales de capitales, en un contexto de incremento de los fondos financieros administrados por empresas privadas. De esta manera, se generó una arquitectura financiera donde, en cuestión de meses o días, miles de millones de dólares pueden desplazarse de acciones de empresa y títulos públicos de un país a otro, generando efímeros milagros o repentinos desastres económicos. Las agencias calificadoras de riesgo ocupan un rol estratégico en dicho esquema, ya que su evaluación positiva o negativa sobre una acción o título define si los capitales fluyen o huyen de una empresa o país determinando, en gran medida su éxito o fracaso.

Cada uno de esos casos dejó un tendal de ahorristas estafados, empresas quebradas y estados en bancarrota. La disconformidad con las calificadoras generó juicios millonarios, multas y tibios intentos por regularlas en Europa y los EE.UU. En nuestro país, la presidenta CFK llamó a “terminar con el verso de las calificadoras” en el marco de una reforma del mercado de capitales local que abre las puertas a las universidades públicas para que analicen el riesgo de las acciones y títulos públicos.

Mito completo: Las calificadoras de riesgo.

En Suple Económico/Tiempo Argentino: Un sistema financiero modelo 2013.

Por Ernesto Mattos (Cátedra Nacional de Economía Arturo Jauretche).

El año 2012 pasará a la historia como los primeros pasos en la reforma del sistema financiero. Dos instituciones son el instrumento para ello: el Banco Central de la República Argentina y la Comisión Nacional de Valores al servicio del Pueblo. Basados en la reforma de la Carta Orgánica del BCRA y luego en la reforma del Mercado de Capitales (CNV), el Estado precisa revertir un sistema financiero de características neoliberales que dejó sin financiamiento a los sectores productivos de mano de obra intensiva y sin opciones de inversión para pequeños ahorristas. Como decía A. Jauretche, el que maneja el crédito decide qué se produce en la economía cómo y cuánto; por ello la necesidad de reorientar el crédito hacia los sectores productivos y regiones excluidas del circuito bancario. Para ello, se crearon los programas como el Programa de Financiamiento Productivo del Bicentenario (2012). Geográficamente la estructura de filiales bancarias, casi el 70%, se encuentra en la región pampeana para ampliar los servicios financieros y dar una mayor cobertura en el territorio se implemento la reducción del Efectivo Mínimo. 

Nota completa: Un sistema financiero 2013.