En Página 12: "Nobel para Romer"

Por Andrés Asiain

"Hace unos días se entregó el premio “Premio Sveriges Riskbank en Ciencias Económicas en Memoria de Alfred Nobel” a dos economistas. Como es costumbre, el premio fue entregado a dos estadounidenses. La histórica predominancia de economistas de países centrales en el listado de premiados muestra que el desarrollo de la ciencia (o bien, el otorgamiento de premios a científicos) no es ajeno a las desigualdades de poder que rigen entre los diferentes países. Al respecto, uno de los economistas premiados, Paul Romer, lo fue por mostrar que el desarrollo tecnológico genera que las economías ricas sean cada vez más ricas y que, sin una eficaz intervención de política económica, no serán alcanzadas jamás por las economías pobres." [...]

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En Página 12: "El error del gradualismo"

Por Andrés Asiain

La crisis que atraviesa la economía es atribuida por el presidente Macri al “error del gradualismo”. El excesivo gasto público luego de 12 años de populismo sería la fuente del déficit en las cuentas del Estado. Esa pesada herencia no pudo ser enfrentada con un fuerte ajuste inicial, dado que su doloroso costo social hubiera dificultado la consolidación política de Mauricio Macri. La alternativa fue un ajuste gradual que precisó de financiamiento internacional para evitar continuar con la emisión inflacionaria. Al interrumpirse esa fuente de financiamiento por el estallido de la crisis turca, no queda otra opción que el ajuste que pide el FMI. La tesis oficial del error del gradualismo tiene una larga serie de inconsistencias. [...]

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En Página 12: "Déficit cero"

Por Andrés Asiain

"Ante el incumplimiento de las metas del acuerdo firmado con el FMI, el gobierno debió renegociarlo. El presidente Mauricio Macri espera conseguir un adelanto de los desembolsos trimestrales pautados originalmente. La respuesta de la Directora Gerente del Fondo, Christine Lagarde, fue solicitar a cambio que el gobierno adelante el ajuste fiscal hasta equilibrar el déficit fiscal primario. De esa manera, la Argentina retoma el programa de déficit cero que el FMI le había impuesto al presidente Fernando de la Rúa y su ministro de Economía, Domingo Cavallo, en la agonía de la convertibilidad. El Fondo no cambió." [...]

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En Página 12: "Eliminar las Lebac"

Por Andrés Asiain

La reducción del stock de Lebac conforma uno de los puntos aceptados por el gobierno para acceder al crédito stand-by del FMI. La inspiración de la política es un texto de Domingo Cavallo que ya en mayo llamaba a “separar nítidamente el ámbito de responsabilidad de la política monetaria del Banco Central y el ámbito de responsabilidad del Ministerio de Finanzas”. Para cumplir con ese capricho institucionalista, proponía que el gobierno emita Letras del Tesoro, que debía ofrecer a los inversores con la intención de absorber los pesos liberados por la cancelación de las Lebac. Finalmente, el gobierno intentó aplicar la propuesta de Cavallo para los inversores particulares, pero ofreció otro título del Banco Central a más corto plazo (Leliq) para sustituir las Lebac en manos de bancos. [...]

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En Página 12: "No hay riesgo de default"

Por Andrés Asiain

El riesgo de una cesación de pagos de la deuda soberana comienza a ser percibido por los poseedores de bonos. Las ventas masivas de los títulos argentinos generaron un desplome de sus precios. En consecuencia, el riesgo país casi se duplicó respecto a los valores de comienzos de año, mostrando un encarecimiento del costo de financiamiento de la deuda pública. Para despejar el fantasma del default, el ministro de Hacienda y Finanzas, Nicolás Dujovne, junto a sus operadores mediáticos, economistas y consultoras “amigas” salieron a difundir el programa financiero. De acuerdo al tándem del optimismo financiero, sólo se precisa cubrir entre 7000 y 10.000 millones de dólares hasta 2020, aún en un escenario de nula renovación de Letes. Un monto manejable para una economía que dispone más de 50.000 millones de reservas. [...]

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En Página 12: "Cuadernos de la corrupción"

Por Andrés Asiain

Los cuadernos del chofer Centeno parecen poner al desnudo la trama del financiamiento de la política. Empresarios que realizan aportes a cambio de beneficiarse con regulaciones y licitaciones que engrosan una caja de donde se financian elecciones y estructuras partidarias, con habituales mordidas de intermediarios para su beneficio personal. Ese financiamiento ilegal de las estructuras políticas constituye una fragilidad estructural de la democracia. No sólo porque desvían la administración pública de la búsqueda del bienestar general, hacia la búsqueda del beneficio particular o el aporte político, sino también por someter a la dirigencia política y económica a la oscura presión de quienes manejan la tríada mediática, judicial y de servicios de inteligencia que controla esa información y tiene capacidad para utilizarla. [...]

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En Página 12: "Protección para los vulnerables"

Por Andrés Asiain

"El acuerdo firmado por el gobierno de Mauricio Macri con el FMI para obtener un crédito stand-by de 50.000 millones de dólares contiene en su apartado un ítem denominado “Protección para los más vulnerables”. En el mismo señalan que las “reformas fiscales implementadas en Argentina en el pasado fracasaron porque se prestó insuficiente atención tanto a la construcción del consenso social necesario para implementar las reformas, como a la protección de los más vulnerables de los efectos de las mismas”. Para no repetir ese “error” plantean sostener la Asignación Universal por Hijo (AUH) y la Asignación Universal por Embarazo (AUE), reservando “13.500 millones de pesos en 2018 y el equivalente a 0,2 por ciento del PIB por año en estos programas” en caso de que las condiciones sociales empeoren." [...]

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En Página 12: "Sustentable pero no tanto"

Por Andrés Asiain

Hace pocos días, se difundió el documento de los técnicos del FMI que justificó el otorgamiento de un crédito stand-by de hasta 50.000 millones de dólares a la Argentina. El extenso documento de los burócratas del organismo que controla la política económica de nuestro país, se concentra en el ajuste fiscal y monetario, tocando marginalmente el problema externo. Bajo la visión del fondo, el problema externo es consecuencia del déficit fiscal y su financiamiento, y se solucionará cuando se logre finalmente reequilibrar las cuentas públicas. Mientras tanto, la restauración de la confianza del “mercado” de la mano de los dólares del FMI y su condicionado paso del “gradualismo” al shock en materia de ajuste y de tasas, permitirán amortiguar la fuga de capitales. De no ser suficiente, la política de “cambio flexible” se encargará de licuar el valor del capital a fugar, minimizando la pérdida de reservas. [...]

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En Página 12: "Ahorros bancarios dolarizados"

Por Andrés Asiain

Domingo Cavallo continúa influyendo en la política económica argentina. El desarme de las Lebac vía sustitución por Letes en dólares del Tesoro que pactó el gobierno con el FMI, es un proyecto que el creador de la convertibilidad venía proponiendo hace rato. Una propuesta que alimenta de liquidez en plena corrida y deteriora la situación patrimonial del Estado (al incrementar sus deudas dolarizadas), por el capricho institucionalista de mejorar la hoja de balance del Banco Central. Al ver que sus pocos lúcidos consejos son atendidos en las altas esferas del poder, el ex-ministro de Menem y De la Rúa volvió a la carga proponiendo la dolarización de los ahorros bancarios. [...]

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En Página 12: "Hay que dolarizar"

Por Andrés Asiain

"Un economista sugiere al presidente Macri que cierre el Banco Central y dolarice la economía, en un reciente artículo publicado en la revista norteamericana Forbes. “Argentina debería desechar el peso y dolarizar” se titula la nota escrita por Steve Hanke, un liberal que carga en su foja de antecedentes con haber promovido la convertibilidad en el primer gobierno de Menem y, tras su crisis, la dolarización en el marco de la campaña por su tercera presidencia. Para el miembro del CATO Institute, una usina del pensamiento neoliberal fundada en 1974 por el multimillonario Charles Koch que consta con sucursales locales como la fundación Libertad y progreso, los problemas de la economía argentina empezaron en 1935 con la creación del Banco Central, institución a la que también responsabiliza de la actual corrida cambiaria." [...]

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En Página 12: "El costo del paro"

Por Andrés Asiain

El paro del 25 de junio fue una contundente muestra de fuerza del movimiento obrero organizado. El reclamo de reapertura de paritarias en un contexto de aceleración de la inflación y el rechazo al programa económico del FMI, parecen haber limado las diferencias entre los diversos caciques sindicales. La confluencia de las diversas fracciones del sindicalismo en una única jornada de protesta paralizó al país y mostró la potente capacidad de acción que aún conserva la otrora columna vertebral del movimiento nacional.

Como era de esperarse, desde despachos oficiales salieron a criticar la medida de fuerza indicando que generaba un elevado costo para la economía del país. “El paro de hoy le va a costar a los argentinos casi 29 mil millones de pesos. La única manera de sacar adelante nuestro país es trabajando”, señaló el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, en su cuenta de Twitter. La cifra fue respaldada por una imagen de un cuadro difundido entre los medios de comunicación, que presenta un costo del paro inferior al señalado por el ministro (27.938 millones de pesos), con una supuesta distribución de la pérdida por sectores sin explicar cómo se llega a ese número. [...]

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En Página 12: “Shocks impredecibles”

Por Andrés Asiain

La actual crisis económica es interpretada en los despachos oficiales y usinas de pensamiento ortodoxo como una consecuencia de la desafortunada irrupción de una serie de shocks negativos impredecibles. La suba de la tasa internacional, la sequía y el aumento del precio del petróleo son la tormenta perfecta que generó el derrumbe del esquema económico en curso. Esa sucesión de hechos infortunados derivó en una corrida que ocasionó una importante pérdida de reservas, una muy fuerte devaluación del peso y una brusca suba de tasas de interés. Ante el consecuente cierre de los mercados voluntarios y para evitar la cesación de pagos de la deuda, el gobierno no tuvo otra alternativa que recurrir al FMI. La mano dura del organismo impone un fuerte ajuste fiscal directo más el indirecto vía el impacto inflacionario de la devaluación, que se descargará sobre las espaldas de la mayoría de la población. [...]

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En Página 12: "Ayuda humanitaria de Vaca Muerta"

Por Andrés Asiain

El gobierno de Mauricio Macri tomó créditos en moneda extranjera por aproximadamente 100.000 millones de dólares durante 2 años y medio de su mandato. No deja de sorprender el voluminoso financiamiento a un gobierno que agravaba el rojo externo de la economía con la apertura importadora, un fuerte déficit de turismo, pagos de intereses en aumento intenso y una fuga estructural que no cedía. Mucho más cuando los resultados en reducción de inflación y del déficit fiscal, que suelen usar los ortodoxos como termómetro de sound policies, también fueron decepcionantes. Pero la tan buena disposición de los “mercados” a prestarle plata al insolvente proyecto económico de Macri se va corriendo. [...]

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En Izquierda Diario: "El retorno del rey: banca extranjera al poder"

El acuerdo anunciado entre la Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI) tuvo un ajuste inesperado pero que se hacía inevitable: Federico Sturzenegger

Ernesto Mattos
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En Revista Kamchatka: "Ajuste económico, social, salarial y cambiario"

Ajuste económico, social, salarial y cambiario

Por Ernesto Mattos

La pregunta que reverbera en cada rincón del país es si alcanzarán los dólares hasta 2019. Un largo camino por el despeñadero.

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En Polìtica Argentina: "Lo que dejó la semana"

El economista Ernesto Mattos explicó que “el mayor recorte, por los datos del Gobierno, está en gastos de capital, que es la obra pública; en segundo lugar, transferencias corrientes a las provincias; los subsidios a la energía y transporte; y los salarios estatales, con el ajuste del 13%”.

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En Página 12: "La nueva derecha"

Por Andrés Asiain

"En el intento de comprender el triunfo de Cambiemos en las elecciones de 2015 y 2017, José Natanson acuñó el término de nueva derecha democrática para caracterizarlo. Se trataría de una derecha distinta a la última dictadura militar o el menemismo, con la “decisión de prolongar el generoso entramado de políticas sociales construido por el kirchnerismo”, sin “recurrir al despido masivo de empleados públicos” y la promesa de no “reprivatizar las empresas públicas”. La visión del politólogo coincide con el planteo oficialista de haber elegido un camino “gradualista” frente al “ajuste feroz” por el que presiona cierta parte del establishment." [...]

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En Página 12: "Conquista enorme"

Por Andrés Asiain

El pueblo argentino ha logrado una nueva “conquista social enorme”, señaló el vice presidente del Banco Central, Lucas Llach. Se trataría de la “primera vez en 208 años de vida independiente en que tendremos una corrección del TCR ante un shock internacional... sin control de capitales y sin cambio de régimen”, explicó, eufórico, por las redes sociales. 

La afirmación de Llach parece un poco fuera de la realidad. No sólo por su desconocimiento histórico, ya que no hay que remontarse dos siglos, sino apenas una década, para observar que en 2009 el peso se devaluó casi un 30 por ciento ante un “shock internacional”, como la baja del precio internacional de las materias primas, “sin control de capitales y sin cambio de régimen”. También es desafortunada por la visión extremadamente optimista del resultado de una corrida cambiaria que en un mes provocó la caída del 15 por ciento de las reservas, elevó la tasa de las Lebac del 26,3 al 40,0 por ciento, devaluó el peso en casi 20 por ciento y llevó al gobierno a un pedido de auxilio al FMI. [...]

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En Revista Kamchatka: "Reventar la pelota"

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En Página 12: "No tomaremos más deuda"

Por Andrés Asiain

"Hace poco más de un mes, el ministro de Finanzas, Luis Caputo, afirmó que “no volverá a emitir deuda en los mercados internacionales en lo que resta del año”. De acuerdo al ex JP Morgan y Deutsche Bank, con los 9000 millones de dólares de deuda emitida el 4 de enero pasado y las colocaciones en pesos y dólares en el mercado local, restaría obtener el equivalente a 10.000 millones de dólares para cubrir las necesidad financieras del gobierno. Dada la suba del riesgo país, ese financiamiento faltante sería obtenido mediante colocaciones de títulos en el mercado interno. Pero la promesa de Caputo se pinchó como un globo y el presidente Mauricio Macri anunció la búsqueda de un voluminoso crédito con el FMI." [...]

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