En Tiempo Argentino: Alternativa al lobby devaluador.

Por Andrés Asiain.

 

Los últimos años se encuentran marcados por una desaceleración del mercado mundial para los productos industriales junto a un salto en los costos de producción impulsados por el alza de las materias primas.
En ese escenario mundial de baja rentabilidad industrial, distintos países han intentado menguarlo reduciendo los costos impositivos, salariales o de servicios. Para ello han recurrido a políticas de precarización laboral y bajas nominales de salarios como en Europa, de devaluación de su moneda como en los Estados Unidos o con rebajas impositivas y de aportes de la seguridad social como en Brasil.
En Argentina el incremento de los costos salariales en dólares, generado por la aceleración de los aumentos nominales ante el encarecimiento de los alimentos que siguió al incremento mundial de las materias primas y su traslado al supermercado al calor del conflicto por la 125, ha recrudecido el lobby devaluador que busca revertir las mejoras distributivas de los últimos años. Eso pese a que frente a Brasil, nuestro principal competidor y mercado, la competitividad se encuentra un uno de sus más elevados niveles de la historia reciente, y que la administración del comercio ha preservado el mercado interno para nuestros industriales.

 

Nota completa: Alternativa al lobby devaluador.

Mito económico (Página/12-Cash): Competitividad del tipo de cambio.

“Hay que devaluar”

Por Andres Asiain y Lorena Putero.

Hace pocos días, el presidente del Banco de la Ciudad de Buenos Aires propuso una brusca devaluación. De esa manera expresó la opinión de políticos, economistas y dirigentes empresariales de la industria y del agro, desde el ex titular de la UIA hasta la opositora Mesa de Enlace. Los impulsores de la devaluación sostienen que la inflación interna avanzó más rápido que el precio de las monedas extranjeras durante los últimos años, dando lugar a una menor competitividad y una reducción del superávit comercial. El consecuente atraso cambiario y el temor a su corrección dispararon la compra preventiva de dólares en el mercado oficial y, una vez impuestos los controles, en el mercado paralelo dando impulso al alza de su cotización.
Para contrarrestar el lobby devaluacionista vale analizar el supuesto atraso cambiario. Si bien es cierto que nos venimos encareciendo frente a los Estados Unidos hasta alcanzar un nivel de cambio real similar al de 2001 (descontando las inflaciones en ambos países –y tomando para Argentina la medida por las provincias–), hay que tener en cuenta que durante ese período el país del Norte ensayó una importante desvalorización de su moneda. Es por ello que respecto de nuestros principales socios la situación es mucho más holgada, siendo que frente a Brasil, principal competidor y mercado nuestros de empresarios, la competitividad es hoy un 90 por ciento superior de la que regía a finales de la convertibilidad. Además, desde el fortalecimiento de los controles en julio del año pasado, la devaluación oficial aceleró su pauta revirtiendo la tendencia a la apreciación por una lenta depreciación frente a casi todas las monedas.
Por otro lado, la reducción del superávit comercial no se explica por el retraso cambiario, sino por el acelerado crecimiento de nuestra economía y su extrema dependencia de insumos y maquinarias importadas donde sobresale la necesidad de importar combustibles por unos 10.000 mil millones de dólares anuales. Una brusca devaluación en nada solucionaría esa situación, siendo que las importaciones no esenciales ya se encuentran restringidas por la administración comercial y la sustitución de las demás no se realiza de un día para el otro por una coyuntural alza de sus precios. Por otra parte, las exportaciones están compuestas centralmente de productos que ya son muy competitivos con el tipo de cambio actual, como las del complejo soja, donde el impacto de la devaluación se expresará en la generación de rentas extraordinarias sin efectos apreciables sobre las cantidades exportadas.

Mito completo: Competitividad del tipo de cambio.

En el Diario BAE: Los aumentos salariales inyectarán $15.000 millones al consumo.

Es el efecto que tendrán los incrementos pactados con los principales gremios.

En los primeros meses del 2013 el consumo se desaceleró pero el Gobierno confía en que el aumento de paritarias pueda hacer repuntar una de las variables fundamentales para el crecimiento de la economía nacional. Los analistas coinciden en que las negociaciones salariales lograrán hacer crecer la demanda agregada y el consumo en más de dos puntos anuales del Producto Bruto Interno(PBI). Las estimaciones indican que para la segunda mitad del año, el aumento de los ingresos por las paritarias volcados al consumo rondará los 15.000 millones de pesos.
La actividad económica creció en abril un 3,2% comparado con igual mes de 2012, al tiempo que el PBI acumuló en el primer cuatrimestre del año una suba de 1,2% interanual, según estimaciones del Centro de Estudios Económicos de Orlando Ferreres. Ahora, con el aumento del 24% acordardo por media docena de gremios, se espera que el consumo también repunte, luego de un mes de desaceleración.
“El pico del año se va a concentrar en estos meses porque es donde se liquida la soja”, dijo a BAE Negocios el economista de Econométrica, Ramiro Castiñeira, que consideró que “el aumento del orden del 24% es para sostener el salario real.
“El consumo podría crecer entre 1 o 2% del PBI, o sea posicionarse entre un 69% o 70% del PBI para el 2013 con este acuerdo para 2.000.000 de trabajadores, proyectó el economista del CEMOP, Ernesto Mattos. “Si no crece, por lo menos va a mantener los niveles de consumo”, complementó, al tiempo que consideró que “el acuerdo de precios y de combustible van a permitir estabilizar los precios”.
Por su parte, el economista de la consultora EGES, Martín Kalos, advirtió que “un aumento salarial en línea con la inflación de 2012, pero demorado y escalonado, implica que en la práctica el poder adquisitivo del salario se deteriora”. Según el analista, los acuerdos a 18 meses implican también una transferencia de riesgo: “Si se acelera la inflación, perjudica más a los trabajadores, cuya nueva instancia de negociación está más lejana en el tiempo”, detalló. “Las empresas transfieren el riesgo macroeconómico a los trabajadores, como es el caso del 29% de aumento a 18 meses firmado por 4 de los 5 gremios de docentes universitarios”, agregó Kalos, que, como sus colegas, coincidió en que “en un escenario de baja creación de empleo, el consumo no puede mantener el rol de dinamizador del crecimiento que venía teniendo en estos años”.

Nota completo: Los aumentos salariales inyectarán $15.000 millones al consumo.

En la Universidad Nacional de Entre Ríos: Economía Política para Todos/as.

Siguiendo con los cursos de formación política la Jauretche se va pa' tierra del Pancho Ramirez. 

"La deKada ganada" en clave de Economía Política para todos/as: Como llegamos al 2001, el proceso económico y las perspectivas de futuro. Continuando con el ciclo de charlas por las provincias.

Los/as esperamos/as este Jueves 23 de mayo de 2013 en Concepción del Uruguay, a las 19.30 hs, en el Salón del Rectorado de la Universidad Nacional de Entre Ríos, ubicada en Eva Perón 24, Prov. de Entre Ríos.

En la Facultad de Ciencias Económicas (sede Córdoba):

Siguiendo con los cursos de formación política la jauretche sigue recorriendo los 100 barrios porteños, entre mate,  derivadas y algún asiento contable estará el compañero Ernesto Mattos conversando sobre los componentes de la Balanza de Pagos y como eso se relaciona con los golpes de mercado.

 

Los esperamos este Jueves 23 de mayo de 2013 en la Facultad de Ciencias Económicas, aula 212 a las 21 hs.

Mito economico (Página12-Cash): El rol del Estado en la economía.

“Hay que bajar el gasto público”
Por Andres Asiain y Lorena Putero

Los liberales del mundo atribuyen al Estado el origen de casi todos los problemas económicos, convirtiéndolo en un chivo expiatorio que limpia la conciencia de quienes actúan en el ámbito privado. Por eso, quienes ayer señalaban que achicar el Estado era agrandar la Nación, hoy vuelven a la carga con sus pedidos de reducción del gasto público, al que estigmatizan como responsable de la inflación y las corridas cambiarias. Al respecto, es bastante particular que para algunos el impacto económico de una misma operación varíe según quién la realice. La vara con que se mide el nivel de demanda y su posible presión sobre los precios parece cambiar según quien gaste sea un particular o el Estado. Así, por ejemplo, si aumenta el gasto estatal en papel para fotocopias, estaría generando un exceso de demanda que presiona sobre su precio, generando pérdida de competitividad y la compra preventiva de dólares para cubrirse del retraso cambiario. En cambio, si el que compra papel es una empresa privada, estaría generando un círculo virtuoso que derramará en mayor producción y empleo en la industria celulosa.
Otros señalan que el problema no es el gasto sino el exceso de gasto sobre la recaudación financiado mediante la impresión de moneda. En ese caso, el gasto estatal vendría acompañado de una inyección adicional de moneda en la economía, que tras circular en la corriente de compras y ventas, generaría ahorros monetarios que serían depositados en plazos fijos, ensanchando la liquidez del sistema bancario hasta descansar en títulos del Banco Central. Otra posibilidad es que los ahorros sean dolarizados, impactando sobre la cotización del dólar paralelo. Ahora bien, decir que hay que reducir el gasto para disminuir la cantidad de dinero en la economía para que, de esa manera, haya menos actividad económica, menor generación de ingresos, caiga la capacidad de ahorro y, así, disminuir la demanda de dólares, es como proponer amputar una pierna para curar un esguince de tobillos. Parece preferible subir las tasas de interés, o bien dejar que se eleve la cotización del dólar paralelo, encareciendo la fuga para volver más atractivos los plazos fijos. Otra alternativa es aumentar la carga impositiva sobre los sectores de mayores ingresos, reduciendo el déficit y los recursos monetarios que esos sectores pueden volcar al dólar.

Mito completo: Hay que bajar el gasto público.

En la Comuna 5 (La Campora Almagro): Formación política.

Siguiendo con los cursos de formación política la jauretche sigue recorriendo los 100 barrios porteños, entre tango y mate estará el compañero Andres Asiain conversando sobre la estructura productiva Argentina y los condicionamiento históricos y nuevos.

Los esperamos este martes 14 de mayo de 2013 en Salguero 303, comuna 5, a las 19.30 hs.

En La Gaceta (Tucumán): El clásico del domingo.

Una mirada sobre el rojo en las cuentas públicas (y las zonceras).

Por Ernesto Mattos - Economista del Cemop y docente de la UBA

En distintos medios se asocia al déficit del Gobierno como un problema serio y que puede generar situaciones críticas en la economía: una de ella es la inflación. Para poder analizar esto es preciso mirar los números del presupuesto nacional, y preguntarnos: ¿cómo evolucionó el superávit/déficit del Gobierno? Si los comparamos con otros países, ¿como estamos? Si el déficit tiene relación con el nivel de inflación, usemos el caso de la Unión Europea (UE).
Los datos del informe del CEMOP sobre déficit en Argentina y la Unión Europea, nos muestra que existe un persistente déficit fiscal que ha influido poco en lo niveles de inflación del bloque (27 países). Hasta la crisis de 2008, con un rojo fiscal por debajo del promedio del -3,5%, la tasa de inflación fue del 2,3% promedio. El año emblemático fue 2008 donde la tasa anual alcanzó los 3,7%. El déficit fiscal en porcentajes del PBI, entre 2009 y 2012, fue del -7% y -4%, pero ante esto la inflación anual no se disparó. Si uno continua con el postulado de déficit-inflación, entre 2009-2012 la reducción del rojo fiscal tendría que haber influido en la baja de la tasa anual de inflación. Ahora, ¿se redujo? No, sino que pasó del 1% al 2,6%. Como resultado de este proceso, de bajas tasas de inflación y déficit fiscal existe una contracara que es una tasa de desempleo del 12,1% (2013). Los principales países de la UE han experimentado fuertes procesos deficitarios en porcentaje del PBI. Tanto Alemania, Grecia, España, Francia, Holanda como Reino Unido, a partir del 2009 profundizan sus procesos deficitarios a un promedio del -7,5% de su PBI. Las tres economías críticas son Reino Unido, Grecia y España. Como podemos contemplar el déficit fiscal poco tiene que ver con las tasas de inflación.

Clásico completo: Una mirada sobre el rojo de las cuentas públicas.

En RT Internacional sobre la crisis europea.

Entrevista a Andres Asiain, economista: La crisis en Europa hace pensar en América Latina en los años 80

Europa debería aprender de América Latina a superar la crisis económica, ya que la región, que en los años 80 sufrió una crisis parecida, actualmente cuenta con un índice menor de deuda que Europa, creen los expertos.

Ver video: La crisis europea hace pensar en la crisis de los 80' de américa latina.

En el Programa Otro Tema - TN.

En esta edición del 8 de mayo de 2013, los economistas Andrés Asiain (CNE Arturo Jauretche), Luciano Laspina (Economista del Banco Ciudad), Marcos Leonetti (Director de la EconomiaOnLine) y Pablo Rojo (Ex-director del Banco Hipotecario) opinaron sobre el anuncio del blanqueo de dólares.

Video completo del debate: Otro Tema - TN.

En el Segundo Encuentro Latinoamericano de la Economía Popular, Social y Solidaria.

Viernes 10 de mayo de 2013 en la Universidad Nacional de Lanús:
A las 17 hs.: Economía popular y procesos de integración. La experiencia latinoamericana.

Panelistas Invitados:

- Jorge Taiana, ex Canciller de la República Argentina.
- Embajador de la República Bolivariana de Venezuela en Argentina
- Representantes del Estado Plurinacional de Bolivia
- Andrés Asiain, economista de la UBA.

En Telam: Economistas destacan los acuerdos alcanzados con Venezuela.

Economistas de distintas vertientes consideran muy promisorios, los acuerdos alcanzados con Venezuela y que además, van a profundizar el comercio interregional.

Entre los doce acuerdos alcanzados con el país caribeño, se encuentran:

1. La alianza estratégica para el desarrollo de servicios tecnológicos, acuerdos para exportar a ese país 10 mil vehículos durante 2013, correspondientes a los rubros transporte público, vehículos de carga, comerciales y tipo sedán.
2. Convenios para establecer mecanismos de comercialización de alimentos a Venezuela y un memorándum para la producción de contenidos audiovisuales.

Alejandro Rofman, economista e investigador del Conicet, aseguró que "estos acuerdos colocan a la Argentina como exportador de productos manufacturados, de equipos de producción y también de fabricas llave en mano; lo cual es un gran salto porque ya no seremos exportadores solo de commodities y materia prima"
En tanto, Ernesto Mattos, miembro del Centro de Estudios Económicos y Monitoreo de las Políticas Públicas de la Madres de Plaza de Mayo (CEMOP) y la Jauretche, declaró que "estos acuerdos van a permitir a la Argentina seguir profundizando el intercambio bilateral", concluyó.
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En infobae: El dólar libre cerró a $10,45 y la brecha con el oficial ya trepó a 100%

La divisa se disparó 37 centavos en el mercado paralelo, mientras que el dólar oficial subió un centavo y cotiza a $5,22. Los operadores esperaban otro salto tras el lanzamiento de los nuevos bonos.

Los anuncios del equipo económico para blanquear dólares y capitalizar el ahorro privado no calmaron el mercado cambiario. Es que la cotización libre de la divisa norteamericana subió 37 centavos hasta $10,45, luego de haber cerrado el martes a 10,08 pesos. Sólo el 20 de marzo de este año hubo una suba más pronunciada, de 48 centavos.

De esta forma, la brecha con la divisa en el circuito oficial, a $5,22, alcanzó por primera vez es del 100,2 por ciento.
Los operadores esperaban que la moneda continuara con su carrera alcista, debido a la probabilidad que aquellas personas que necesiten "blanquear" pesos se vuelquen al mercado paralelo con el objetivo de conseguir los dólares para el nuevo bono.

Opinan los expertos

Por su parte, Ernesto Mattos economista de la Universidad Popular Madres de Plaza de Mayo, refirió a Infobae que "el déficit fiscal cerró en un 1% del PBI y en la Unión Europea se permite un 3% de déficit fiscal respecto del PBI, así que no estamos fuera de los estándares internacionales, entonces por ahí no pasa el problema. Creo que hay que impulsar la inversión pública y el Plan Procrear es un incentivo al sector inmobiliario y de la construcción, que también mueve la economía argentina".
Agustín D’Attellis, quien también responde a la corriente económica de la Gran Makro, dijo que "hay una realidad, que es que hay una carencia de alternativas de ahorro en pesos y ahí hay una asignatura pendiente. Me parece que el tema se está abordando, a partir de la reforma del Mercado de Capitales y algunas medidas del Banco Central relativas al redireccionamiento del crédito. Entonces muchos ahorristas encuentran como única alternativa al dólar, pero cuidado, que estos precios están inflados y pueden terminar perdiendo plata", expresó.

La situación cambiaria continúa preocupando a los especialistas, debido a la poca profundidad de los cambios previstos en la política económica, en medio de la escalada del dólar paralelo. El ex presidente del Banco Central Aldo Pignanelli explicó que "el problema de que suba el dólar paralelo es que refleja los desequilibrios de la economía argentina, que tiene un déficit fiscal que crece, una fuerte emisión de moneda durante mucho tiempo y que el peso no es confiable". A su vez, el ex viceministro de Economía Jorge Todesca planteó sobre los dichos de la Presidente: "El Gobierno dice lo que no va a hacer y debería decirnos qué va a hacer por contener la inflación. "Si no hace eso el atraso va a continuar, al igual que los controles y vamos a tener una economía sin crecimiento económico", auguró.

Nota completa: El dólar libre cerró a $10,45 y la brecha con el oficial ya trepo a 100%. 

En Telam: II Opinión sobre el blanqueo de capitales.

El economista Ernesto Mattos, del Centro de Estudios Económicos y Monitoreo de las Políticas Públicas (CEMOP) y la Jauretche, juzgó que el certificado inmobiliario propuesto por el gobierno nacional permitirá reactivar la actividad de la construcción, al ingresar fondos que permanecían por fuera de los circuitos económicos formales. 

Mattos sostuvo también que el Bono Argentino para el Desarrollo (BADE), orientado a financiar al sector energético, resulta una opción de menor costo para el Estado que una hipotética toma de recursos de fuentes privadas externas. 

El experto rechazó además, en declaraciones a Télam, los posicionamientos de economistas que propician una mega devaluación del peso y una reducción del gasto público, que sólo conducirían a una mayor inflación, con claros efectos recesivos. La única forma de salir de la desaceleración económica es con más inversión y gasto estatales; no se reactiva bajando salarios o congelando partidas presupuestarias, como proponen algunos opositores, preocupados por un déficit fiscal que hoy se ubica en estándares mundiales y es prácticamente la mitad de gran parte de los países desarrollados, afirmó Mattos.

Nota completa: Blanqueo de capitales.

En Página/12: Tres miradas sobre el blanqueo. CEDIN y BAADE.

Opciones de ahorro.

Por Estanislao Malic

“La herramienta no es sólo económica. Es política. La idea es mostrar que existen alternativas de ahorro. El punto es que en el mercado hay distintos instrumentos para inversores tanto en pesos como en dólares, pero el problema es que falla la publicidad para volverlas masivas. Entonces en este caso el Gobierno apunta a aquellos ahorristas con dólares en el colchón para que ingresen al mercado de capitales. Claro que el bono no es el más atractivo de la plaza, porque lo que viene a hacer es a ‘cobrar un impuesto’ por salir de la informalidad. Eso es la diferencia entre el 10-11 por ciento que rinde otra alternativa en dólares como el Boden 2015 y el 4 por ciento que va a rendir esta herramienta. La medida le resta presión al blue, aunque es difícil saber en qué magnitud. Lo central es entender que el dólar paralelo expresa la decisión de un grupo de poder económico que quiere provocar la devaluación para sacar beneficio. Pero no tiene que ver con las cuestiones macroeconómicas de la economía local (bajo endeudamiento, cantidad de reservas elevadas en términos históricos). Además, la medida permite incorporar reservas internacionales a una tasa barata para soltar un poco las importaciones y comprar tecnología, maquinaria y combustible que posibiliten ampliar la capacidad instalada. El tema relevante es seguir avanzando hasta resolver las carencias que existen en la cadena de comercialización de instrumentos de inversión para los ahorristas.” 

Nota completa: Opciones de ahorro.

En Página/12 - Temas de debate: Que alternativa de inversión rentable puedem conseguir los ahorristas.

Opciones para cuidar los ahorros

Se buscan publicistas
Por Estanlislao Malic 

¿Por qué el Gobierno no promueve alternativas de ahorro que le ganen a la inflación? Existen varias respuestas y cuestionamientos posibles. Por lo menos desde el 2008, en Argentina existen tasas de interés de plazo fijo reales negativas, y sorprendentemente esta necesidad acuciante de ganarle a la inflación parecía no existir, al menos no se percibe de forma masiva como ocurre hoy en día. Reflexionando al respecto, encontramos que el interrogante tal vez deba ser reformulado para realizar un debate más sincero. ¿Por qué el Gobierno no genera alternativas de ahorro que le ganen al dólar blue? Definitivamente parecería ser un punto de partida más acertado.
El mercado financiero aparece como actor central en esta discusión, ya que puede brindar productos que permitan canalizar el ahorro financiero hacia otros activos diferentes al dólar, quitando de esta forma presión sobre el mercado de divisas y reduciendo los niveles de fuga de capitales. Sin embargo, en la actualidad existen múltiples activos financieros que tienen rendimientos que compiten con el dólar blue, desde bonos del Gobierno hasta bonos de las principales empresas argentinas. Se trata de activos de mediano plazo (de uno a tres años), sumamente simples y muy poco riesgosos.
El éxito de la colocación de los bonos de YPF para clientes minoristas demuestra que el problema definitivamente no reside en la aversión al riesgo de los ahorristas, los rendimientos poco atractivos o la preferencia por el corto plazo que induciría a colocar los ahorros en plazos fijos a 30 días. Aparentemente, una opción a mediano plazo con tasas interesantes pero no exuberantes, en pesos y de una empresa parcialmente estatal, resulta altamente apetecible para los ahorristas.

Debate completo: Se buscan publicistas.

En el Diario BAE: El sector financiero sólo aporta el 7% de Ganancias.

Por Pablo Waisberg (Periodista del diario BAE) sobre informe CEMOP-Jauretche.

El sistema financiero argentino tuvo una rentabilidad creciente entre el 2003 y el 2012 que le aseguró un incremento patrimonial del 158% en los primeros seis años y del 213% en los últimos cuatro. Sin embargo, en el primer período aportó sólo un 2,07% de lo recaudado por Impuesto a las Ganancias y esa proporción apenas llegó al 7,11% el año pasado. Se trata de uno de los sectores de la economía que, a pesar de las quejas por la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central, mejor aprovecharon las líneas directrices del modelo económico: en marzo volvió a crecer al 15,4% anual y quedó en el primer lugar del ranking de los distintos sectores. “El aporte que realiza no tiene relación con los números de su rentabilidad”, advirtió un informe del Centro de Estudios Económicos y Monitoreo de las Políticas Públicas (Cemop).
“En términos impositivos, el aporte que hace dentro del Impuesto a las Ganancias no tiene relación con los números de rentabilidad creciente entre el 2003-2012. El sistema financiero aportó en el 2003 sólo un 2,07% del total de lo recaudado por el concepto de Impuestos a las Ganancias. Esto se mantuvo hasta el 2008 y se pasó al 8% en el 2009. Ese porcentaje bajó al 7% en el 2010, y a 6% en el 2011, para luego aumentar en un punto, 7,11% para el 2012”, detalló el economista Ernesto Mattos, integrante del equipo del Cemop.

 

Nota completa: El sector financiero sólo aporta el 7% de Ganancias.

En el Cash (Página/12): Evaluación del resultado del canje de deuda en default.

Fuerte quita de capital
Por Estanislao Malic
 

El saldo del canje fue sumamente satisfactorio para el país por la quita de capital, la extensión de plazos y la reducción de las tasas de interés, además de la pesificación de gran parte de la deuda.
Al momento de presentar los resultados del canje 2005, las cifras anunciadas tendieron a simplificar en exceso sus resultados: no tenían en cuenta la deuda no ingresada al canje, tampoco la emisión de cupones vinculados con el PBI y se destacaba solamente la quita de capital. La realidad se presenta de forma mucho más compleja, y dado el recrudecimiento del conflicto con los fondos buitre resulta oportuno aportar todas las herramientas y análisis disponibles a fin de alcanzar un diagnóstico esclarecedor.
El profesor Alberto Müller en un artículo publicado en el Cash el 7 de abril pasado abre el debate acerca de la conveniencia del canje, tanto para el país como para los bonistas. En 2010, la Cátedra Nacional de Economía Arturo Jauretche presentó un estudio detallado del mismo. Las metodologías de ambos estudios son similares. Como explica Müller en su texto, establecer la quita simplemente en base al capital resulta sumamente engañoso. Es preciso tener en cuenta la estructura de amortizaciones y las tasas de interés de la deuda. ¿Qué significa esto? Pues simplemente que la misma es una serie de pagos a través del tiempo, por ende, al comparar dos estructuras de pagos diferentes se presenta la dificultad de valorar el tiempo. Por ejemplo: ¿qué es preferible, pagar una deuda en 5 pagos mensuales de 10 pesos o en dos pagos de 24? En un caso se pagará 50 pesos y en el otro 48, sin embargo tal vez se prefiera pagar dos pesos más pero contar con mayor tiempo de repago. La única herramienta que contamos para compararlos es calcular el llamado “valor actual” de cada una: el mismo consiste en traer todos los pagos al momento presente aplicándoles una tasa de interés, la deuda que represente un menor valor actual resultaría la más conveniente para el deudor. Para comprenderlo se puede establecer la siguiente regla general: un mayor plazo de amortización o mayor tasa de interés de descuento implica un menor valor actual; mientras que un aumento en la tasa de interés pagada por los bonos incrementa el valor actual.
Ante todo vale aclarar ciertos aspectos técnicos del cálculo realizado en 2010. La estructura de pagos debería descontarse con una curva de tasas. Esto significa diferentes tasas para diferentes plazos. A fines de simplificar el análisis se optó por utilizar una única tasa, subestimando de esta forma la quita realizada (ya que los bonos entregados poseían plazos más largos). Por otro lado, se sabe que los bonos en pesos entregados ajustan por CER (vinculado con el IPC), al momento del cálculo se estimó que a largo plazo la evolución del mismo no podría diferir significativamente de la evolución del dólar, facilitando así los cálculos. También es claro que debían incluirse los pagos vinculados con el crecimiento del PBI. Se realizaron escenarios diversos considerando para el presente artículo el más optimista.

Nota completa: Evaluación del resultado del canje de deuda en default.

En el canal Encuentro: Industria nacional - Programas.

El modelo de industrialización por sustitución de importaciones.

Primera etapa Sinopsis: El auge, el devenir y la recuperación de las industrias nacionales a lo largo de la historia. Un documental para conocer no solo su trayectoria, sino también las iniciativas y la importancia de su desarrollo en relación con el sostenimiento de la soberanía del país. Ciclo coproducido con el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios.

Ver documental: Industria nacional - Programas - Canal Encuentro

Entrevista: Andrés Asiain.

Mito económico (Página/12 - Cash): Estamos aislados.

Más inversiones extranjeras y más comercio internacional.

Por Andres Asiain y Lorena Putero

Uno de los latiguillos que suele circular por grandes medios es que Argentina se encuentra aislada. El mito comenzó con la cesación de pagos de una parte de la deuda a fines de 2001, que cerró el acceso al crédito internacional. Continuó con la pesificación de tarifas de las empresas privatizadas que evitó un fuerte aumento de los servicios públicos tras la devaluación, y la posterior resistencia a pagar millonarias demandas que impuso el Ciadi como consecuencia de esa medida. Por eso se impuso la idea de que Argentina no respeta los contratos y tratados bilaterales de inversión. El mismo argumento se utilizó para condenar la dureza de la posición durante la reestructuración de la deuda, la nacionalización de las AFJP y la expropiación del 51 por ciento del paquete de YPF en manos de la multinacional Repsol. Otro hito del aislamiento había sido el pago de la deuda al FMI, con el que Argentina se volvía un país poco previsible que aplicaba políticas internas que desafiaban los mandatos del organismo. Algunas de esas políticas, como la administración de las importaciones o las restricciones a la remisión de utilidades por las multinacionales, reforzarían el aislamiento al reducir su comercio exterior y desanimar la inversión extranjera.
La forma más sencilla de refutar la teoría del aislamiento es con algunos datos duros de la economía. Comenzando por el tema de la inversión externa, se suele mencionar que fue superior durante la convertibilidad que en la etapa iniciada en 2003. Para sostener esa afirmación, se toman datos de inversión extranjera directa que considera inversión la compra por parte de extranjeros de empresas nacionales ya existentes, que en realidad es un proceso de extranjerización sin incremento de la capacidad productiva. Descontando esos cambios de manos, la inversión extranjera de la convertibilidad representó 3300 millones de dólares anuales, casi la mitad de la recibida a partir de 2003: unos 6500 millones de dólares por año. Incluso si se descuenta a esa suma la reinversión de utilidades, los aportes de la inversión extranjera (directos y encubiertos vía autopréstamos) arrojan 3100 millones de dólares anuales mientras regía el 1 a 1, frente a 4200 millones por año de la actual etapa.

Mito completo: Estamos aislados.

En Infobae: Debate sobre el dólar y la devaluación.

Economistas consultados por Infobae señalaron que se necesitan medidas para recobrar la confianza en la política económica. Desde el oficialismo rechazaron devaluar. El dólar libre se vendió cerca de los $10.
El dólar libre escaló con fuerza en la última jornada de la semana que dio inicio a mayo. La divisa en el mercado paralelo abrió con una suba de 10 centavos hasta los $9,73, rápidamente se disparó hasta los 9,98 pesos a las dos de la tarde, y luego moderó la suba para cerrar en 9,88 pesos. Con todo, el dólar llegó a un récord histórico y se ubicó a dos centavos de los 10 pesos.
Por su parte, el dólar oficial avanzó tan sólo un centavo y llegó a los $5,20, por lo que la brecha cambiaria ya se ubica en el 90 por ciento. En este contexto, economistas consultados por Infobae se refirieron a la escalada de la divisa informal y su influencia en la economía real. Por un lado, economistas ortodoxos postularon la necesidad de iniciativas que sirvan para recuperar la confianza en la política económica, que incluyan un plan antiinflacionario y control al exceso del gasto público. Del lado del oficialismo, rechazaron una devaluación abrupta que degradaría los salarios, aunque reconocieron la falta de instrumentos de ahorro que desincentiven el interés por el dólar.

Claudio Loser, economista y ex ejecutivo del FMI, dijo a Infobae que el "atractivo del dólar" no se centra sólo en preservar el valor real de los activos en un contexto con inflación, sino también "protegerlo respecto de medidas arbitrarias, que pueden llegar incluso a la expropiación". Claudio Loser, economista y ex ejecutivo del FMI, dijo a Infobae que el "atractivo del dólar" no se centra sólo en preservar el valor real de los activos en un contexto con inflación, sino también "protegerlo respecto de medidas arbitrarias, que pueden llegar incluso a la expropiación".
La aplicación de las restricciones cambiarias para detener la fuga de capitales es lo que defendió Ernesto Mattos, economista de la Universidad Popular Madres de Plaza de Mayo y docente de la UBA: “Si hubiéramos pensado en libertad cambiaria, se hubieran ido del Banco Central 18.000 millones de dólares. ¿Y eso cómo impactaría en el tipo de cambio? Nos llevaría a tener que forzar una devaluación”. "Hay todo un lobby de sectores exportadores para devaluar 30 ó 40 por ciento. Y las comercializadoras y los productores están esperando esa devaluación. Lo que no se dan cuenta es que esa devaluación impacta directamente sobre el salario del trabajador. A un trabajador que gana $6.000 le aplicás una devaluación de 40% y se le van casi $2.000 de salario. ¿Cómo se puede pensar que se puede salir de esta desaceleración que tuvimos en 2012 con salarios bajos, que afecta la demanda agregada y el consumo?", cuestionó Mattos.

Nota completa: Debate sobre el dólar y la devaluación.

En La Gaceta de Tucumán: La otra Economía Política.

El plan económico y político del 18A.

Por Ernesto Mattos.

La economía política tiene entre sus pilares a pensadores relevantes como Adam Smith (1723-1790) y David Ricardo (1772-1823) etapa denominada Clásica; y Karl Marx (1814-1883) que es el autor que continuando esta tradición dio novedosos aportes conceptuales como plusvalía, mercancía, capital y dinero. Conceptos que estuvieron siempre asociados a la cuestión política, la sociedad civil y el Estado. Por el río de la plata esta tradición en muchos casos fue "adaptada" y en otros "adoptada". Esta última se conoció en la orillas del plata como la "intelligentzia" que es el desencuentro de "lo culto y lo popular", que en David Hume (1711-1776) era la disyuntiva entre "los eruditos y los conversadores", si este encuentro no se concretaba podría ser el fin de las ciencias sociales.
El libro de Política y Economía de Arturo Jauretche (1901-1974), es una recopilación de artículos periodísticos publicados en el diario Democracia (Dr. Valotta) podemos descubrir ahí el encuentro entre eruditos y conversadores, para darle un salvavidas a las ciencias, las conclusiones son un aporte necesario para la compresión y el estudio de la economía política.
Por ello, la importancia de retomar la la visión jauretcheana para abordar ciertas cuestiones de actualidad como las dos marchas: 8N y 18A, de-construyendo conceptualmente las propuestas manifestadas.
Una propuesta relacionada con la economía y la otra con política. Ambas tienen en común que fueron incentivadas por un medio de comunicación: el 8N tuvo entre sus banderas la "Libertad cambiaría, el arreglo con los acreedores externos y la inflación" y el 18A estuvo presentado como una marcha contra la "Reforma Judicial".
Para abordar ambas cuestiones, siempre es bueno recuperar la memoria, utilizaremos los datos publicados por el profesor de la UBA Ricardo Aronsky (http://www.pagina12.com.ar/diario/elpais/1-207689-2012-11-13.html) y la consultora CEIS titulado "La Voz de las cacerolas". En el plano político el 18A, según la consultora, este grupo poblacional se manifestó bajo tres consignas: reforma judicial, corrupción e inseguridad. Pero el contrapeso de esto es que el 77% no logra identificarse con ningún partido político; y los que lo hacen, solo representaron el 5% (PRO) y el 6% (C. Cívica) nos surge un interrogante ¿Transformar la realidad sin Política, sin estructura partidaria?

Nota completa: La otra Economía Política.

Mito Económico (Página/12-Cash): Ciclo económico, crecimiento, empleo y consumo.

La fiesta se va a terminar.

Por Andrés Asiain y Lorena Putero

La expansión económica de los últimos años permitió a muchos argentinos obtener un empleo y mejorar sus ingresos. De esa manera, millones de excluidos de la sociedad de consumo dejaron de serlo, impulsando la actividad empresaria con sus compras que, del otro lado del mostrador, se presentan como ventas. Este ciclo expansivo de más consumo, más ventas, más producción, más empleo y, nuevamente, más consumo, es objetado por quienes murmuran que “la fiesta se va a terminar” al observar con desaprobación la extensa fila en la caja de algún supermercado.
Considerar como una fiesta un proceso de expansión económica delata lo mal acostumbrados que nos tuvo el andar económico del país en las décadas anteriores. Por ello detrás del mito no sólo se encuentran las minorías privilegiadas que prefieren evitar filas en los bancos, aeropuertos o restaurantes, por más que ello implique que muchos no puedan acceder a esos servicios. Están también quienes honestamente desconfían de la bonanza porque pintan canas y ya vieron varios despegues económicos que terminaron en aterrizajes forzados. Ese reflejo agorero es explotado por los medios opositores que bombardean cotidianamente con el dólar blue y la inflación generando una psicosis colectiva en donde la realidad de relativa bonanza económica se funde en una ficción de caos y depresión.
Lo cierto es que la situación externa de la economía es sólida. Tras negociar una importante quita, el nivel de endeudamiento es bajo y el de reservas internacionales continúa elevado. Las exportaciones se ven favorecidas por altos precios que compensan el bajo crecimiento coyuntural de algunos clientes. Mientras, las restricciones a la compra de dólares terminaron con esa vía de pérdidas de divisas impactando en una cotización paralela que no tiene demasiadas consecuencias reales, más que las ganancias especulativas de quienes lucran con la desesperación ajena. De esta manera, se aleja el fantasma de un faltante de dólares en el corto plazo, y también en el mediano si maduran las inversiones de YPF bajo control estatal y se reducen las importaciones de combustible.

Mito completo: La fiesta se va a terminar.

En Tiempo Argentino: Entre marchas y otras yerbas. 18A.

Del 8N al 18A: Política y Economía.

Por Ernesto Mattos.

Política y Economía es un libro de Arturo Jauretche, una recopilación de artículos publicados en el diario Democracia.
Es importante retomar la visión jauretcheana para abordar estas dos marchas. Ambas tienen en común que fueron incentivadas por un medio de comunicación: el 8N tuvo entre sus banderas la "Libertad cambiaría e inflación" y el 18A estuvo presentado como una marcha contra la Reforma Judicial. Para abordar ambas cuestiones, siempre es bueno tener memoria, utilizaremos los datos publicados por el profesor Ricardo Aronsky y la consultora CEIS titulado "La voz de las cacerolas". En el plano político el 18A, según la consultora, este grupo poblacional se manifestó bajo tres consignas: Reforma Judicial, corrupción e inseguridad. Pero el contrapeso de esto es que el 77% no logra identificarse con ningún partido político; y los que lo hacen, sólo representaron el 5% (PRO) y el 6% (C. Cívica). ¿Transformar la realidad sin política? En el plano económico reclamaron "libertad cambiaria" y "combatir la inflación". Pero, ¿qué implica cada una? la primera significa la venta indiscriminada de dólares hasta agotar las reservas del Banco Central, lo cual llevaría a una mega-devaluación y aumento generalizado de los precios que haría retroceder el poder adquisitivo de trabajadores que tienen ingresos fijos. Los tenedores de dólares multiplicarían su poder adquisitivo a costa de otros. La inflación se combatiría reduciendo el gasto público. Eso implicaría congelar los salarios estatales, las jubilaciones, la AUH y frenar toda obra pública. La regulación del dólar, por el contrario, arrojó un primer resultado frenando la fuga de capitales durante el año 2012. 

 

Nota completa: Del 8N al 18A: Política y Economía.

En Debate Industrial: Andres Asiain.

En Tiempo Argentino: El blue no impacta en la economía real.

Debate económico:

Una investigación elaborada en la Cátedra Nacional de Economía Arturo Jauretche, busca refutar la idea de que el dólar ilegal (o "blue") impacta en la economía real, en particular en los precios. Tomando en cuenta dos indicadores para los precios y otros dos para el dólar ilegal, Andrés Asiain, autor del estudio, llega a la conclusión acerca del "escaso impacto que la disparada del dólar paralelo evidencia en materia de precios".
Asiain sostiene que las regulaciones que restringieron la compra de dólares "trajo la previsible creación de mercados cambiarios paralelos, como el dólar ilegal o el denominado contado con liquidación". El dato que pone de relieve Asiain es que "el incremento en el valor del dólar paralelo no parece haber tenido un efecto significativo sobre la evolución de los precios".

Para sostener su punto de vista, el economista tomó dos índices de precios: el IPC de Capital Federal y Gran Buenos Aires que elabora el Indec y el IPC 7 provincias, un indicador que se arma en base a los datos sobre evolución de precios que proporcionan las provincias de Chubut, Mendoza, Neuquén, La Pampa, San Luis, Santa Fe y Tierra del Fuego. Si bien existen claras diferencias entre ambos indicadores, son mayores las que se registran entre estos dos y los dos valores del dólar que toma para su estudio: el "blue" y el contado con liqui. Este último se basa en una operación financiera que consiste en la compra de bonos nominados en dólares en el mercado local para luego venderlos en el exterior. Los dólares resultantes quedan depositados en una cuenta fuera del país.

Nota completa: El blue no impacta en la economía real.

En Página/12: El central pagó deuda a los bonistas.

Economía: Las reservas totalizan u$s 39.810 millones.

La cotización del dólar se mantuvo ayer en 5,16 pesos, mientras que para las operaciones en el segmento paralelo las cuevas llevaron el precio hasta los 8,70 pesos, lo que amplió la brecha al 69 por ciento. En el mayorista el Banco Central volvió a absorber el excedente de la liquidación de exportadores de granos y ayer compró cerca de 35 millones de dólares. No obstante, las reservas cayeron en 246 millones de dólares hasta los 39.810 millones por el pago de vencimientos del Bonar X y compromisos con el BID. En tanto, las acciones líderes registraron una leve corrección, de 1,4 por ciento. Los inversores locales aprovecharon el negativo contexto externo para una toma de ganancias en papeles que acumulan importantes subas en lo que va del año. Los bonos nominados en dólares siguieron su racha positiva y sumaron alzas media de 1,5 por ciento.
“Al evitar la brusca devaluación del dólar oficial, por donde pasa la mayor parte de las operaciones de comercio exterior, que impactan directamente en los mecanismos de formación de precios, se evitó una aceleración inflacionaria y el previsible deterioro de los ingresos reales de la mayoría de los argentinos”, señala el economista Andrés Asiain en su informe sobre “dólar ilegal”.

Nota completa: El central pagó deuda a los bonistas.

En la Facultad de Filosofía y Letras de la Univ. Nac. de Tucumán.

El 23 de abril se presento la charla "Economía para Todos" en la cátedra de Periodismo de Tucumán en la Facultad de Filosofía y Letras de la Universidad Nacional de Tucumán, en la que participo Ernesto Mattos. Los temas fueron un recorrido en estos 10 años y los distintos problemas de coyuntura y estructurales de la economía Argentina. Desde los precios agrícolas, el sujeto hegemónico agrario-financiero, los precios internos, la rentabilidad financiera y las facciones del capital que controlan el comercio exterior. Esta presentación fue para los estudiantes de periodismo de la carrera de Comunicación Social. La organización contó con el apoyo de la universidad y Radio Nacional Tucumán. 

En Infobae Opinión: Debate Inflación.

¿Acaso mi dinero no vale?

Por Leandro Llorente y Estanislao Malic.

 

El proceso inflacionario que se vive actualmente en nuestro país no es ni novedoso ni extraordinario. Entre 1945 y 1974 la inflación anual promedio en Argentina fue del 27%, con valores superiores al 20% en más de la mitad de los años. En el período 1975-1991 la media anual rondó el 550%, disminuyendo al 260% si sacamos los años de hiperinflación. Sólo en comparación a los noventa (4% de promedio anual entre 1992 y 2001) es que la inflación actual podría resultar “desmedida”, si bien en ese caso correspondería aplicar ese mismo adjetivo al fuerte incremento del desempleo, la pobreza, la indigencia y desindustrialización que acompañaron a la estabilidad de precios en esa década. Con esto no estamos indicando que el incremento de los precios necesariamente sea algo deseable, ya que puede traer consecuencias sociales negativas si los salarios y los ingresos de los más desfavorecidos no lo acompañan, sino que la inflación no es un problema en sí mismo que haya que erradicar a toda costa.

 

Nota completa: ¿Acaso mi dinero no vale?

Entrevista: Radio Nacional Córdoba.

Córdoba, 19 de abril de 2013, se presento Andrés Asiain conversando sobre el "Ccntrol dólar e inflación", en Radio Nacional Córdoba en el programa Ida y Vuelta Nacional de 18 a 20 hs.

 

Escuchar la entrevista: Control del dólar e inflación.

Entrevista en Radio Nacional:

Sobre las fuga de capitales y las restricciones.

 

Andrés Asiain, economista, en comunicación con Ida y Vuelta Nacional expresó: "en la Argentina desde el año 2007 hasta que se impusieron las restricciones hubo una fuga de casi 80 mil millones de dólares".
Asiain además agregó: " lo que viene haciendo el gobierno desde el 2003 hasta la fecha, es tener el dolar bajo control y decir cuanto vale, sino se hace esto se corre el riesgo de perderlo. Si los particulares y las empresas compran dólares pueden poner en riesgo toda la economía, porque esos dólares son los que se necesitan para después comprar en el exterior insumos, maquinarias y distintas cuestiones para mantener la producción".

 

Escuchar el audio: Sobre la fuga de capitales y las restricciones.

En el Diario BAE: Control de cambio e inflación.

Destacan que los controles de cambio evitaron una aceleración inflacionaria.

 

Andrés Asiain destacó el “escaso impacto que la disparada del dólar paralelo evidencia en materia de precios”, a la vez que advirtió que puede generar “rentabilidades especulativas que pueden afectar algunas decisiones económicas, como la concreción de inversiones productivas e inmobiliarias.
En este contexto, Asiain propone “implementar una serie de regulaciones para estabilizar el dólar paralelo diluyendo el clima de incertidumbre generado en su entorno y evitando corridas en el mismo que generan elevadas ganancias mediante la especulación”.
En su informe “La disparada del dólar paralelo, ¿impacta en la formación de precios?”, el economista plantea que la regulación para la compra de dólares “buscó evitar la pérdida masiva de reservas ante una corrida cambiaria que amenaza la estabilidad económica y podría haber forzado una abrupta devaluación, con su previsible impacto regresivo sobre los ingresos de las mayorías”.

 

Nota completa: Destacan que los controles de cambio evitaron una aceleración inflacionaria.

LA DISPARADA DEL DÓLAR PARALELO, ¿IMPACTA EN LA FORMACIÓN DE PRECIOS?

por Andrés Asiain 

(Economista de la Universidad de Buenos Aires)

En los últimos meses el dólar paralelo - ilegal y contado con liquidación-, se incrementó velozmente ampliando la brecha respecto al oficial. Esa disparada ha conducido a un amplio debate sobre su impacto en la economía. Algunos especialistas aseguran que se trata de una devaluación de hecho, realizada por el mercado, que desbarata el intento oficial de evitarla mediante la imposición de controles. A partir de ese diagnóstico, sostienen que debe transparentarse la situación devaluando el cambio oficial y liberalizando la compra de dólares.

En este informe se muestra evidencia que refuta dichas opiniones. En particular, se señala que los controles han sido efectivos para terminar con la masiva pérdida de reservas que ocasionaba la corrida cambiaria, y que la creación de un mercado paralelo y disparada del dólar en el mismo, no impactó de manera significativa en los precios. De esa manera, los controles han sido efectivos para dos objetivos, cuidar el nivel de reservas y evitar el deterioro de los ingresos de las mayorías que hubiera provocado una devaluación abrupta del dólar oficial.

Descargar informe completo: http://jauretche.weebly.com/uploads/5/9/6/3/5963196/dolar_ilegal.pdf

Un "plan" contra especuladores (Tiempo Argentino):

Por Ernesto Mattos.

 

Esta semana la confirmación en la baja de la tasa para tarjetas que anunciaron la Asociación de bancos públicos y privados (Abappra) y los bancos argentinos (ADEBA) demuestran que existía un amplio margen de rentabilidad que los bancos se apropian.
La tasa, promedio, pasa del 40% al 30%. Entre 2002 y 2012 la tasa, promedio, fue del 34%, mientras que en 2002 fue del 35% y va a situarse al 30% durante 2013, surge una pregunta ¿Es la misma situación económica la del 2002 y 2012 que justifica tener un tasa del 30 por ciento? Pero ¿qué tiene en común esta situación y las cámaras de exportadores de aceites y de cereales? Una institución denominada Comercio Interior, que solicitó, se aceleren la liquidación de las divisas ¿Porque pide esto? Según el informe N°26 del CEMOP, el primer trimestre de 2013 sólo se liquido U$S 3094 millones, sí los comparamos contra el 1°T-11 y el 1°T-12 se contrajo un 17% y 16% respectivamente. Cuando el valor bruto de la producción agrícola nacional en la campaña 2009/10 fue de U$S 27.401 millones; 2010/11 U$S 41.050 millones; 2011/12 U$S 34.115 millones; y se proyecta, a los precios internacionales, para la campaña 2012/13 unos U$S 38.8667 millones cuando las oleaginosa representa el 70 por ciento.

 

Nota completa: "Un plan contra especuladores".

 

Mito económico (Pagina12/Cash): "Artificial e ineficiente".

El desarrollo de la industria nacional.

Por Andres Asiain y Lorena Putero.                                                              

Quienes históricamente se opusieron a las políticas de industrialización las criticaban sosteniendo que fomentaban industrias artificiales. En la actualidad, el mismo concepto es transmitido por quienes se oponen a las políticas de fomento industrial en nombre de la eficiencia. Desde ambas perspectivas, natural o eficiente es aquella actividad económica que puede desarrollarse sin apoyo estatal en un esquema de libre competencia. En cambio, las actividades que se sostienen gracias a la intervención estatal generan un desperdicio de recursos y una disminución de la calidad de vida de los argentinos.

Para comenzar analizaremos la naturalidad de la eficiencia dictaminada por el mercado. La capacidad de una actividad local para competir con las importaciones depende también de las políticas cambiaria, salarial, crediticia o impositiva, que apliquen los otros países. A modo de ejemplo, si el Partido Comunista chino decidiera impulsar una revaluación del yuan junto a un fuerte incremento de salarios o en Brasil cerraran el Bndes en simultáneo al establecimiento de fuertes cargas impositivas, muchas industrias argentinas pasarían, repentinamente, a ser naturales y eficientes. Es decir, los precios internacionales que determinan la naturalidad y eficiencia dependen de las políticas que aplican diferentes países. No intervenir en nombre del mercado es atarse de manos para salir a pelear en un mundo donde todos los Estados actúan en defensa de sus industrias.

 

Mito completo:  "Artificial e ineficiente".

En el Homenaje de los estudiantes, docentes y graduados de la FCE-UBA

Homenaje 11 de abril de 2013 se realizo el Acto y Nominación de Aulas.

Los estudiantes, docentes y graduados de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA) víctimas del terrorismo de Estado, serán recordados el jueves con una placa con su nombre que se colocará en las aulas de esa facultad. 

Desde 1997, la Comisión mantiene vivas las banderas de Memoria, Verdad y Justicia en nuestra Facultad. 

En el CESPA/FCE-UBA: El proceso inflacionario argentino, una introducción histórica y un análisis de actualidad.

El proceso inflacionario argentino, una introducción histórica y un análisis de actualidad" - Andrés Asiain.
Quedan invitados a este seminario abierto al público a desarrollarse el Lunes 8 de Abril de 2013 a las 18.00 hs en el aula del Instituto de Investigaciones Económicas (1er. Piso).
 

Ver plano Primer piso - FCE

Mito económico (Págin12/Cash): Inflación por alza salarial.

La relación capital-trabajo y el aumento de los precios.

Por Andrés Asiain y Lorena Putero.

Cada vez que se discuten aumentos de salarios en las paritarias se oyen voces que advierten sobre su impacto en los precios, señalando al trabajador como responsable por la inflación. De tal diagnóstico derivan una determinada propuesta estabilizadora: hay que parar las alzas de salarios para frenar los incrementos de precios. Sin embargo, los aumentos de salarios generan subas de los costos, no de los precios. Entre ambos, hay una decisión empresarial de traslado de costos a precios para mantener el margen de ganancias. En ese sentido, el empresario actúa de la misma forma que el trabajador, incrementando su ingreso nominal para mantenerlo en términos reales. Señalar a uno invisibilizando al otro es tomar partido por una de las partes en la vieja lucha entre el capital y el trabajo.
Por otro lado, los aumentos de salarios intentan recuperar la pérdida de poder de compra que ocasionó la suba previa de los precios. Al respecto, plantear si los salarios o los precios aumentaron primero se parece en mucho al inconcluso debate sobre quién fue primero, el huevo o la gallina. Más útil es discutir cómo se van a determinar a futuro, lo que implica debatir cómo se va a distribuir el ingreso. Quienes proponen congelar salarios sin intervenir sobre los precios están proponiendo bajar la inflación a costa de una baja del salario real de los trabajadores. Esta política tiene pocas chances de prosperar, dado el elevado nivel de empleo y la fortaleza de las organizaciones sindicales. Es por ello que quienes las proponen lo hacen en el marco de un “plan integral antiinflacionario” que incluye cierta dosis de ajuste, apertura y represión, como mecanismos de persuasión.

 

Mito completo: Inflación por alza salarial.

Acto homenaje y por la colocación de placas FCE-UBA.

El jueves 11 de abril a las 19.00 hs. Homenaje a estudiatnes, docentes y graduados de Ciencias Económicas - UBA víctimas del terrorismo de Estado. 

Patio del sector Uriburu de la FCE-UBA, avenida Córdoba 2122 (no se suspende por lluvia).

Adolfo Perez Esquivel (Premio Nobel de la Paz).

Alejandra M. Gils Garbó (Procuradora General de la Nación).

Familiares / Agrupaciones Estudiantes.

Con la presentación artistica de Fabiana Cantilo.

 

Descargate: El informe Rattenbach.

Desde aquí, se pueden descargar los 17 tomos del Informe Rattenbach y el informe producido por la comisión revisora conformada por decreto 200/2012 por la Presidenta de la Nación.

Descargas: Informe Rattenbach.

Entrevista de la Agencia Paco Urondo: "Los bancos se tiraron a la plancha financiando sólo tarjetas de crédito".

Entrevista con el economista del CEMOP, Ernesto Mattos. "Es ínfimo lo que pagan los bancos en ganancias con los márgenes de rentabilidad de estos años", señaló.

Agencia Paco Urondo: Hace poco se conoció un informe del Banco Central y Ámbito Financiero hizo un relevamiento según el cual, entre bancos y casas de cambio, había tenido un rentabilidad aproximada de 20 mil millones y de ese total, una aproximación de 10 mil millones quedaba para el Estado en concepto de impuesto a las ganancias ¿Estos datos son así?
 

Ernesto Mattos: En concepto de impuesto a las ganancias el aporto fue en 2012 de 9 mil millones. Lo que quedó de rentabilidad del sector financiero fue 19 mil millones de pesos. Lo que hicieron fue restarle a la utilidad bruta el impuesto a las ganancias. Lo que no dijeron fue que la utilidad neta del sistema financiero fue de 19 mil millones de pesos. Si no se hubiera cobrado impuesto a las ganancias, el sector hubiese tenido una rentabilidad de 28 mil millones de pesos en el año 2012. Están trastocando lo que es antes y después del impuesto a las ganancias.

APU: Hay una trampa, 19 mil es la ganancia entonces…
EM: La rentabilidad del sistema financiero. 

APU: Cuando decís sistema financiero, ¿A quiénes incluís?
EM: Bancos privados, bancos extranjeros, nacionales, extranjeros privados y casas de cambio
APU: Entonces no pagan la mitad en impuesto a las ganancias como decía la nota de Ámbito Financiero
EM: La utilidad bruta antes del impuesto habrá sido 28 mil millones de pesos. Después de pasar impuesto a las ganancias, que fue 9 mil millones de pesos, les quedó como rentabilidad de todo el sistema en su conjunto 19 mil millones de pesos.
Hoy, la rentabilidad económica en el sistema financiero te da: por un peso invertido en el sistema, 25 centavos. Es decir, en porcentajes una inversión te da 25% de rentabilidad. En el 2002 vos ponías un peso y perdías 80 centavos. O sea que invertir en ese momento implicaba una pérdida del 80% de tu inversión. Se recuperó $1.10 en 10 años de crecimiento económico.

Entrevista completa: Los bancos se tiraron a la plancha financiando sólo tarjetas de crédito.

Mito económico (Página12/Cash): Sin ahorro no hay inversión.

REFLEXIONES SOBRE CONSUMO Y CREDITO 

Por Andres Asiain y Lorena Putero

Suele escucharse que para invertir, primero hay que ahorrar. Este principio, que pareciera aplicarse tanto a una empresa como a un país, es utilizado para analizar críticamente la situación de la economía argentina en los últimos años. Austeros comentaristas señalan que la vigencia de tasas de interés por debajo de la inflación estimula el consumo sin permitir el ahorro y, de esa manera, “no hay con qué invertir”. ¡Basta de consumo, es tiempo de ahorro e inversión!, sería la máxima para evitar un futuro ruinoso para nuestros hijos.
Como punto de partida para analizar la validez del mito, comencemos señalando que un empresario individual puede invertir sin haber ahorrado. Para ello basta con que pueda acceder a un crédito. Al respecto, el economista austríaco Joseph Schumpeter señalaba que “el talento de la vida económica cabalga sobre el corcel de sus deudas”. En ese sentido, la necesidad de financiar las inversiones con las propias ganancias es síntoma de un sistema financiero que no funciona correctamente y raciona el crédito a quien debería ser su destinatario por excelencia: el empresario. La solución difícilmente pase por incrementar el costo financiero de las empresas aumentando la tasa de interés, pero bien puede pasar por una mayor regulación del Estado, creando y direccionando el crédito hacia proyectos productivos de inversión.

Se objetará que para que un empresario se endeude, alguien debe haber ahorrado. Por lo que, si analizamos la economía en su conjunto: para invertir, primero hay que ahorrar. Pero lo cierto es que vivimos en una economía monetaria, donde los bancos (públicos y privados) crean dinero y generan créditos. Con ese dinero, el empresario puede contratar trabajadores desocupados o empleados en sectores informales de baja productividad, demandar ladrillos y maquinarias a empresas que gozan de capacidad ociosa (o que la amplían mediante inversiones) para montar, por ejemplo, una fábrica de zapatos. De esa manera, es la inversión la que genera el ahorro, ya que la nueva fábrica es producción no consumida, esto es, ahorro.

Mito completo: Sin ahorro no hay inversión.